操盘心法-IMF透露景气趋势,台积电法说众所瞩目

加权指数日线图

盘势分析: 时序已是春季,尽管部分区域的疫情已出现和缓迹象,但专家认为,要缩减防疫措施仍言之过早,因为出游频率增加,也带来再度传播的可能性,对经济来说,多国采取的封锁边境、社交隔离,财政干预等措施,对金融市场的冲击巨大,实质产业亦受波及。

景气何时回到正常的轨道上,先前曾有经济学家预估,在疫情过后,全球经济将可能以V 型、U型、L型、或勾型等四种型态的样貌复苏,究竟何者可能性高,众说纷纭,由于国际货币基金将在4月14日推出世界经济展望,较能完整反映全球遭受与因应病毒的行为,是本周观察重点。

其次,IMF先前估计,新兴市场及开发中国家将需要数兆美元的外来融资以对抗疫情,但IMF的财务能力缺口约达数千亿美元,因此,全球需求骤减、现金紧俏,以及从经济衰退中复苏等问题,是否将在未来干扰世界经济,程度如何亦是焦点。

油价是一个重要观察指标。石油输出国组织 和其他产油国进行了双边会谈和视讯会议,期间一度因墨西哥反对谈判频临破裂,但在紧急外交斡旋后,达成5月起每日产量减少 970万桶的协议,油价震荡剧烈,但未一飞冲天,主因在于需求受疫情影响仍然不振,亦可视为观察经济行动恢复正常的讯号。

日前美国联准会再度出手,向中小企业提供2.3兆美元的额外贷款,同时将救济范围扩大至各城市和地方政府,也公布买进垃圾债和投资级债券的更多细节,这个大动作缩减了金融危机爆发的可能性,然而实际还债需视个别产业或公司景气循环或经营,这个央行没办法帮忙,国际财经情势可以说是「台风眼」已过,但要小心被「台风尾」扫到,余波仍旧荡漾。

操作建议:

疫情迟早将告一段落,股市也经修正,不失为布局时机,可是产业和企业复苏步骤不一致,未来主流也尚未明显,仍应采取单笔资金操作以短线为主,基本部位则由定时定额承接ETF或基金进行。

第二季开始,企业陆续公布上季财报,据 Factset的统计,S&P 500第一季每股盈余年增率估将下滑10.0%,其中又以能源股、消费耐久财、工业、原物料类股下修幅度最大,且还有进一步的下修可能,当基本面动能不强。

值得留意的是,消费电子产业这次的负面影响可能超乎预期,台湾股王大立光公布的业绩虽然不错,但展望相对保守,4月保守,5月也不看好,手机需求不振,接下来,台积电将在16日举行法说,法人机构将是屏息以待,就历史经验观察,4、5月为财报密集公布时期,常见法人调整企业获利与目标价位,无须过于急躁。

陆5G商用化 联发科瑞昱矽力看旺