分析银行股必要知的3大入门指标


不少散户钟情银行股,但银行的营运模式错综复杂,并非普通散户所能理解。到底银行的收入来源有哪些呢?资产构成又有什么影响呢?银行从按揭贷款中所赚到的回报又应怎样量度呢?今篇文章就为读者提供三个分析银行股的入门指标。

1.贷款对资比率(Loan-to-assets ratio

银行的业务可分两大类:(一)贷款业务,及(二)营运业务。前者主要牵涉到银行的传统融资功能,即运用自有资本及客户存款来提供借贷,从中赚取息差,后者就包括借款以外的其他收入来源,例如从客户收取的行政费用及佣金。

贷款业务方面,银行批出贷款后,借贷人未偿还的款项会纳入银行的资产当中,反映着银行将可收取的权益。换言之,银行的贷款相对其总资产的比例,就反映着银行将资源投放于贷款业务的比例。至于余下的百分比,就代表着银行投资于其他贷款以外资产的比例,例如投资于债劵,或获取分行地铺的使用权等。

肺炎概念股冒起 东阳光药有瞄头

内地新型肺炎(或称武汉肺炎)席卷全球,加上现时为流感高峰期,医药股顿成当炒板块,其中东阳光药(SEHK:1558)产销抗流感病毒药品,料最是受惠当前市况,加上产品获纳入医保采购名单,料生意有望迎强劲增长。 有报道指,武汉肺炎发展轨迹与病毒基因跟沙士(SARS)类似,而在诊疗SARS,传统的抗病毒药物特敏福(Tamiflu)是医护主要使用的药物之一,加上当前流感高峰期,特敏福的应用和销量将一并进入高峰,成为当前疫症的受惠药。 95%收入来自生产抗病毒药 特敏福事实上是一种用于神经氨酸酶的特异性抑制剂,用以抑制流感病毒在人体内的传播,主要用在治疗流行性感冒。特敏福其实只是品牌名称,奥司他韦(Oseltamivir)才是它的药名,而港股市场上有生产这药的药企分别为东阳光药及上海医药(SEHK:26

2.净息差(Net interest margin

既然贷款业务是银行的传统且核心业务,投资者有必要了解银行批出贷款来赚钱的获利模式。银行要借钱出去,就先要有资金,而银行获取资金的渠道主要有三个,一是自有股本,二是借贷所得款项,三就是客户存放于银行的存款。若批出的贷款的利息较所得资金的成本高,银行将资金借出去就可从中赚取息差。

净息差所量度的就是,银行批出贷款所得的利息收入,扣除资金成本后,相对所有生息资产的回报率。回报率越高,反映银行越有能力去将低成本资金转化成高收益贷款。

不过,银行不一定可全额收回其所批出的贷款,因为借贷人不一定有能力还钱。因此,分析一间银行从贷款赚取利息净收入的同时,分析人绝对不能忽视银行所批贷款的质素,而一个常用且简明的指标就是不良贷款比率(Non-performing loans ratio),即银行预期会出现损失的贷款,相对总贷款的比例。

3.资回报率(Return on assets

净息差反映着银行核心贷款业务的盈利能力,但如上所述,银行亦经营贷款以外的营运业务。资产回报率就量度银行的所有盈利来源,包括贷款的净利息收入,以及其他营运业务收入,相对整体资产的回报率。值得一提的是,大多数银行的资产回报率普遍处于低水平,因为银行所能赚取的净息差存在限制。若银行所要求的净息差过高,借贷人就有动机去寻找其他融资渠道,变相导致银行流失生意。