《电脑设备》仁宝看好WHF长期影响 数位转型带旺需求

新冠疫情造就2020年WFH(在家工作)新题材,这对NB、PC会只是短期的昙花一现?还是成为长期数位转型的一环?仁宝(2324)日前参加美系外资法说,以积极态度回应法人。

仁宝认为WFH将会是数位转型的一部分,影响是长期的,随着新冠肺炎疫情爆发,人们的工作和生活方式可能会永久性地产生变化,即企业可以在远程基础架构上,进行更多投资以实现业务连续性,并且每个家庭未来也可能需要多台NB、PC来满足家庭成员的需求,如工作、学习、游戏以及串流媒体等。

美系外资出具最新仁宝报告,给予「中立」评等,目标价18.5元,今年持续进行生产线移转,因此今年资本支出较往年略为增加,今年资本支出约落在50~70亿元,其中约20~30亿元是越南和台湾的新建厂房支出,预计将有3成中国产能会陆续移至越南和台湾。

该外资指出,仁宝在台湾2个厂区已经开始逐渐量产,而越南的第二个工厂今年受到新冠疫情影响,工程恐将延宕。原预估在明年初完工,现在可能要延到明年第2季到第3季左右,在越南新产品的量产时程也因疫情旅游限制,而被迫递延。

展望上半年仁宝NB出货,该外资估可能会小幅年减。外资指出,仁宝经营阶层认为,上半年还是有零组件缺货供料吃紧的问题,尤其是在南亚区,因此虽然有WFH的需求,但缺料限制产能使上半年的NB出货有个位数的年减。

该外资也引述仁宝经营阶层的观点,今年受到疫情影响,客户也改变过去的下单模式,认为Q2的NB出货可达到1200~1300万台,季增高达54-67%,至于Q3 NB出货估1000~1100万台,季减15-17%。

不受疫情及物价影响 这两档主攻东南亚力拼成长

越南等东协地区,由于这次受疫情影响不大,民生消费产品需求稳定,加上原物料价格下跌,主攻东南亚民生产品的凯撒卫、泰升-KY,预期今年营运成长性仍高;超过4成营占来自越南等东南亚市场的卫厨浴设备厂凯撒卫预期今年当地营运会比去年成长、纸尿裤厂泰升审慎乐观2020年的营运有机会攀历史高峰。 凯撒卫今年越南市场的营运亮点,在浴柜厂与龙头二厂已在去年完工,今年第一季开始大量投产。 由于浴柜为自制具成本优势,凯撒卫指出,售价可远低于一线对手,预计将可成功冲量带动营收成长、并对毛利有正向加分。 今年首季营收获利都创同期新高的泰升指出,东协国家